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热点栏目 自选股 数据中心 行情中心 资金流向 模拟交易 客户端 　　来源：华泰期货 　　作者： 康远宁 　　市场分析 　　1 、4月27日沥青期货下午盘收盘行情：主力BU2606合约下午收盘价4283元/吨
，较昨日结算价上涨90元/吨；持仓230610手，环比上涨11385手 ，成交484736手
，环比上涨44814手。 　　2
、卓创资讯重交沥青现货结算价：东北，4356—4400元/吨；山东 ，4080—4230元/吨；华南，4350—4630元/吨；华东
，4350—4380元/吨 。 　　在中东局势僵持、美伊新一轮谈判缺乏信号的背景下，霍尔木兹海峡通航持续受阻 ，供应缺口持续积累
，沥青成本端支撑较为坚挺
。高油价导致炼厂生产利润承压，开工率降至低位 ，且5月份排产还有进一步下滑的预期。虽然终端需求疲软抑制了市场情绪与现货价格涨幅
，但如果供应端矛盾持续积累，沥青刚需兑现后 ，库存或将进一步去化
，市场潜在上行风险依然不可忽视 。 　　策略 　　单边：震荡偏强，关注伊朗局势走向 　　跨品种：无 　　跨期：逢低正套 　　期现：无 　　期权：无 　　风险 　　地缘冲突 、原油价格大幅波动
、宏观风险、海外原料供应风险 、沥青终端需求变动
、装置开工负荷变动等 　　投资咨询业务资格： 证监许可【2011】1289号 　　免责声明： 　　本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制 ，但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证
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　　来源：硬核姬老板　 　　财报季
，市场轮动速度极快，快到你还没反应过来 ，市场又对强叙事但业绩不及预期的板块选择了原谅
。 　　比如昨天（4月27日）的BFHC
，虽然Q1业绩不及预期，但在国产算力的烘托下 ，也就浅低开表示了一下后
，直接冲击了一波涨停。 　　财报季马上就全部披露完了，看样子市场又有的玩了 。 　　一
、半导体周期又来了？ 　　其实4月份虽然不断有一些“雷点” ，但市场已经从美伊冲突的第一轮冲击中走了出来
。 　　我A不少板块也已经新高，而回顾这一个月
，真正支撑市场的几条主线依旧是AI和半导体以及以锂矿为主的部分核心资源股等。 　　AI和锂矿之前写过很多了，半导体月初提过一次 ，这次再说一下 。 　　如果对美股关注度较高的人会发现
，费城半导体指数已经18连阳了，美股那边 ，德州仪器（TI）、意法半导体 、安森美
、恩智浦等模拟芯片巨头都在涨
。 　　其中的标杆德州仪器更是突破历史新高。 　　在泛科技领域
，A股是有美股映射的，但半导体之前却没有“开团秒跟 ” ，直到最近才集体爆发 。 　　第一是市场认为模拟芯片行业最困难的时候已过了
，目前AI数据中心正成为新的增长引擎，比如市场看见华润微一季报扣非净利润实现翻倍增长 ，显示行业景气度的回升； 　　第二是上海微电子在长三角半导体产业峰会上扔出一枚“重磅炸弹
”：SSA800系列28nm浸没式DUV光刻机
，已交付中芯国际，批量量产状态确认 ，产线良率超90%，国产化率突破85%
。 　　与此同时
，美国参众两院推出MATCH法案，将禁售范围从EUV扩大到所有型号浸没式DUV光刻机 ，中芯国际、华虹 、长存
、长鑫等被列入限制名单。 　　但和之前不一样的是
，match法案之后，无论是在中国半导体产业 ，还是在资本市场
，大家反应都不大 。 　　用大白话说就是美国对中国半导体已经进行了数年多轮的制裁，招数要用的早就用完了 ，最新的match法案也只是继续限制相应的制造设备
，根本没有新招数 ，目前半导体被制裁的边际效应逐步递减中。 　　最重磅的还是DeepSeek-V4首次实现了与华为昇腾等国产芯片的深度适配 ，推动了国产算力生态发展
，完全呈现的一副外部封锁越紧，国产替代越快的节奏
。 　　二、恒科人 ，不如转向港股通信息科技的怀抱吧！ 　　这个时候，很多人第一时间是打开恒生科技看看受益了没有
，很遗憾的告诉你们真正受益的其实是以前提到过的港股通信息技术ETF华宝（159131）。 　　上周五这只ETF单日涨幅3.67%，昨天（4月27日）再度上涨2.33% ，两天涨超6%真的要把持有恒生科技的人给干破防 。 　　原因之前写的很清楚了
。 　　这只ETF是典型的避开互联网巨头
，专注“硬科技”的标的，成分股中几乎都是AI算力 、芯片制造等核心硬科技 ，“半导体+电子 ”含量超70%。 　　其中重仓股如中芯国际（晶元代工龙头）、华虹半导体（成熟制程）
、ASMPT（封装设备龙头） 是国产算力链的核心环节
，所以它更聚焦、更纯粹，能够精准捕捉半导体产能扩张 ，那么自然也和DeepSeek-V4带动的算力需求高度契合 。 　　说起来
，2025年1月DeepSeek首次发布后，港股通信息技术指数一个月内涨幅达33% ，虽然V4发布让人震撼幅度不如第一次
，但“国产算力+AI硬件
”的叙事似乎可以再走一遍了
。 　　所以奉劝恒科人，真的没必要死守着它 ，你要真的是看好硬科技，港股不如直接看规模最大
，成交额最大 、可T+0交易的港股通信息技术ETF华宝（159131），毕竟成分股中约75.66%的权重为港股独有标的（如小米
、商汤、优必选 、舜宇光学等） ，在A股无直接替代。 　　而港股通信息技术ETF对应的场外联接基金
，全市场目前只有026755这一只 。 　　A股你们就直接看科创芯片ETF华宝（589190），这只ETF均衡配置
、全链布局芯片产业的同时 ，在集成电路、半导体设备等核心领域权重占比超90%
，也属于硬科技含量高 、技术壁垒强的品种
。 　　现在美国科技巨头加大AI数据中心资本开支，拉动全球半导体设备需求 ，而中国AI模型（如DeepSeek
、小米MiMo）能力快速追赶
，且推理成本有望降至美国模型的5%，国产算力链的降本与出海潜力还是较大的。 　　如果半导体再来一波行情 ，那么这两只ETF爆发性确实要比一般指数更强
，但盈亏同源，ETF是表达个人观点的工具 ，在买的时候，还是要密切跟踪下市场哈 。 　　最后友情提醒一下
，马上临近五一小长假，考虑到各种不确定因素 ，市场大概率还是会偏向谨慎的
。 　　后续大家关注的点可能会有两个方向： 　　一是有结构性增长且对宏观不敏感的
，这类会成为资金主要挖掘的对象。 　　二是财报过后，比较吃流动的微盘可能会卷土重来 。 　　另外依赖经济扩张、对利率和能源更敏感的支持 ，估计很难回到冲突前。 　　市场走结构性行情的时候
，抓主要矛盾显得会极为重要
。 MACD金叉信号形成，这些股涨势不错！